（+微:hywyysxs）
下游扩产方面，🏌预计2026🥞👎年fa☀🧲b厂资本开支🇧🇾🍖仍将向上，其🇨🇱中存储💤确定性最😰🇸🇸强，先进逻🥾✌辑有望继😗续维持强🛡劲表现，成熟逻🇨🇾🏳辑略承压🦔。随着AI5设计🏚👜的初步完成，特🦂斯拉已🇰🇷宣布正式重启🇬🇱Doj🐞o 3超级计算🔁⚖机项目的🇳🇫👨💻研发，旨在构建“👩💻车载推理🤩（AI5）🙄+云端训练🕢🤜（Dojo🍃👩🎤自贡市生殖医学研究所）”的完整算力🥶🕒闭环🍏🎬。不仅仅是数🎚据中心♻，还有边缘计🇰🇾📛算、车载通信🔡🇨🇼、消费🏴📐电子，都可能用🍠上 pho🅱自贡市生殖医学研究所tonics 技🎣💀术👩👩👧👧🐼。但也有下行风🇦🇮险4️⃣。配图上，讯🥗飞智文统一走A🇧🇾🗽I文生图路线👜。
（图源🖐🗺：银河证券◼） ① 保持金👽属软磁粉芯市场领🇬🇵👩👩👦先地位，公💞🛣司一季度营收🇧🇧、净利🚽同比双增 🚶♀️🇦🇴公司近期公👨👨👧👧🚏布2025年☣年度报告与2🇦🇪🗝026年一⏯季报✉🥅。但也有🏎下行风险⚡💟。在 2026📼 年，🇹🇰讨论一台风扇似🙎♂️🏯乎是一件无📼趣的事情🌜❌。随着外部制🦌裁逐步从👨💻设备整👉🍿机向上游零部件延🇲🇩👨🏫伸，零部件国产化⚓🖱水平亟待提升🧜♂️👁。这也是为什么即🕓📆使有些🇬🇪🇻🇪公司具备光耦⛅👼合技术，也🧐很难快速切入 C🔲7️⃣PO 测🇵🇭试市场😳。很多我认识的富🐧人，对这里以及🇹🇫👱其他地🌑🇸🇴方提出的财💒富税都🇱🇻非常恐慌🤠🧂。
