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报告来🐲🇱🇨源 证券研🎚🇧🇲究报告名称🌏：《周😑🆘报：2026下半🎧🌒年CP🔮🐮U恐迎🐆新一轮涨价，Sp🇰🇷aceX计划🚃🤐自研GPU》 对🇵🇷📤外发布🥍🚴♀️时间：2026年🇨🇾🏇4月26日 报👷🇩🇰告发布机🇸🇾👩🦳构：中信建👨👨👦👦投证券股份📽有限公司 本报🎫📝告分析师： 刘🐔双锋 SAC🚓💫 编号:S14☺40520🔆🇸🇭070002 🔗🇸🇧郭彦辉 SAC👨🔬 编号:🤦♂️S14🐠40520🌛0700🔏🐁09 02 台🎬积电2🔠6Q1业绩超预🇭🇰🚭期；特斯拉🏪🦓AI5成🇧🇯🍂功流片 1、👨🔧📭半导体👨🚀🇻🇪：台积👨🦱🎈电26Q🚈📷1业绩与🈂指引全面超预🆔🇱🇰期，AI需✔求接棒智🇧🇳🇨🇼能手机🧕驱动营收增速与资🈚本开支“双🧻✔上修”🇲🇪。
我希望美🇪🇸国政府和 ♟️🧷Anth🇩🇪ropic 能🕷够解决好💿这件事👩👧👧🐧。就连马斯克都曾🇪🇺🏒公开承认，📙🥃Gro🎽👸k的编程能力不😍如Ant🥚🦆hro👠➖pic的Cl🆎🕹aude🚝✔。服务器CPU同比😓增长超7⏫0%，数📟👨👩👧👧据中心AI和🏥🎀服务器均环🐢🇲🇰比两位数增长🎠🚗。管理层的战📃略路线图🛍 苏妈在电话🔴🇱🇧会上勾勒了一🇬🇸💣条清晰的增长路径🐙💏： 短期（🧖♂️💀Q2 1️⃣🇪🇹2026）：收入🔖🇲🇩指引112🇺🇬亿美元📧🙃（+46🇲🇺🦕% YoY,🙍♂️🐾 +9%🇨🇵 QoQ），🔂毛利率提升至56🕣%📷。
经营利润3.3🤦♂️8亿美元，利润✳🛄率39%🍳🍟。而在触觉传♑感器方面，🛫行业至今⛔📦没有形成主🇬🇩🚱流技术🤮👨🍳路线，多数🐫方案仍⛑🇮🇴停留在研究🏝机构或初创👃👂企业的🌯👻定制样🇧🇩品阶段🦍😺。奖励函数🧗♀️的设计也很讲究🤗。今天是🚿代受孕合法吗某个客户的供应🇹🇿⚠代受孕合法吗商，明天可能🥼☔就被替换了💂♀️。这种系统与🦚硬件尺寸⚙的无级贴🤷♂️🇬🇳合，才是 Pur🇯🇲👩🎓a X 🔸Max 彻底告🛥别“大™🎟号板砖”标签的🚥核心壁垒👁️🗨️💧。这个问题可🏴☠️🏴☠️以分成两派，一💝派是人工智能末日🇦🇮👷派（AI 🤨doome⚗rs），一派是🥚5️⃣人工智能🤯繁荣派（🇲🇨AI 🛸🅰boomers🐘）🥺📋。
