（+微:hywyysxs）
投资建议 随着国😣🕓产零部件🌝🍻供应商的🏳持续研发突▶😋破与放量🍀，我们认为当前时🛒间点对💹于零部件板块🌉的投资更多聚焦🚋➰于细分品类🐅的赛道投资🤧📰：一方面，关🇮🇱🚕注对低国💘☝产化率赛💯道的投资，期待📚相关品类研🔓😍发-送样➖-小批💾量的持续突破🚥🤾♀️，如EFEM🇪🇸、机械手、真空🇪🇪泵/分子泵、☑💩阀门、静电卡盘👣🈵、射频电源、MF⛰🛐C、光刻机相🥉关零部件（双💟🤸♂️工件台/浸液系♍🏬统、光学🏌️♀️👨💻类零部件等）🇻🇦🗣；另一方面🏫🇧🇮，关注国产🏑🇹🇻化进展顺畅🌸、业绩逐步🇬🇩释放的品类投🇧🇶资，如机🏅北京代生代怀械大类金属👨👩👧👦北京代生代怀零部件、😧☝气体输送子系统💬GAS BOX🐛🆎等🧽。2）供给方面：先4️⃣🕍进芯片产能不⛳及预期；关😭📡键功率半导体产能🇦🇼🇻🇺不及预期等🇸🇧👉。
营收结构方面🚔🇼🇫，按照制程⛓划分，先🏈进制程（🇳🇴🐳7nm及以⏸下）贡献了74%🥜🛌的晶圆收入👨👧👧北京代生代怀，其中5nm以🚾🐏36%的营收占⛴比稳居核🇵🇸心，3nm和7🔠nm制程则分别☁🇰🇭贡献了🐉💖25%和13🎩%的收👨👨👧👧入🇹🇳。很多人明明没有🏌🇨🇮稳定偿还🇿🇼🇵🇹能力，却在🇰🇮🇩🇯潜移默6️⃣化中透支🇬🇾消费，短期看着🍁舒服，长期全是隐🗾患🍺。只要这🕎北京代生代怀些防守者是开源✏☀的，由于开🖲源模型便宜📫🇪🇭，而且开源模型现🚟7️⃣在已经🇿🇦🔳非常好，我🏌🏆们就可以运行大量💃🤜开源模型，🦅让它们专门接受防🤕🇺🇸御训练7️⃣⬅。
